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　　图表22：透明OLED结构示意图（左）与搭载透明OLED的AR眼镜工程样机26

　　图表31：GQY视讯2011年以来营业收入（及其增速）与归母净利润（及其增速）36

　　图表12：2010年以来国内在线年以来PC端、移动端线年以来国内PC端、移动端游戏市场规模16

　　图表16：2016年至2020年AR/VR行业总盈利预测（单位：十亿美元）17

　　AR并非近年才出现的新概念。在上世纪60年代现代计算机诞生之初，就有计算机科学家尝试设计AR设备，但受硬件性能的限制，加之缺少先进高效的图像算法，此后近40年时间里，AR技术仅在军事、航天等少数领域得到应用。如今，处理器技术已极为成熟，微电子元器件集成度不断提高，移动设备综合性能较几年前已有显著提升，加之计算机视觉领域连连取得革命性技术突破，AR以更成熟的姿态展现在世人面前，技术商业化“箭在弦上”。

　　图表6：2013年以来AR行业收购事件时间线年以来AR/VR行业投资额及投资项目数量10

　　图表8：Gartner 2016年新兴技术成熟度曲线：AR、MR、VR区别示意图及代表性产品12

　　图表30：高新兴2011年以来营业收入（及其增速）与归母净利润（及其增速）34

　　2016年7月，由任天堂株式会社、Pokémon公司和谷歌Niantic Labs公司联合制作开发的基于AR技术的RPG手游Pokémon GO在澳大利亚首发，一时引起游戏界轰动，上线亿美元收入，打破多项世界纪录。AR技术也随着PokémonGO风靡全球再度受到业界专家和投资者的热切关注。

　　图表1：Pokémon GO达到5千万下载量所用时间（左图，单位：天）及日用户量峰值（单位：百万人）

　　事实上，娱乐领域并非AR技术的“主舞台”，其潜力更多体现在工程设计、医学研究、军事、教育等领域，是推动生产力革命的关键技术。我们认为，AR的最根本意义在于其将极大改写人类依靠视觉从现实世界获取信息的形式，进而为改变人类工作、生活方式创造了无限可能。如今，计算机行业的整体发展水平（硬件层面与软件层面）已为AR的普及奠定了坚实的技术基础，AR将在未来五年时间里完成从初步商业化到大规模应用的蜕变，市场掘金期即将到来。

　　增强现实（augmented reality，后文简称AR）是一种将虚拟化图像叠加到现实场景中的计算机视觉技术，属于人机交互与计算机视觉的研究交集。AR利用摄像头、传感器等设备，对现实影像的位置进行实时感知、计算，再将虚拟影像（平面图形或三维模型）叠加到现实影像上，从而实现虚拟与现实的“无缝拼合”。在AR移动设备上，虚拟影像的位置和角度还需根据使用者身体和视线的移动而变化，带给人们沉浸式的视觉体验。从信息的角度来看，AR将现实场景信息与虚拟影像信息融合，从而极大提高人们依靠视觉获取的信息量。

　　图表1：Pokémon GO达到5千万下载量所用时间（左图，单位：天）及日用户量峰值（单位：百万人）5