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　　东北证券 2026 年轻工制造行业深度报告指出，AI+AR 眼镜技术迭代与成本下降推动其市场份额有望在 2028 年反超 AI 拍摄眼镜成为主流，镜片制造企业凭借研发与定制化能力迎来发展新机遇，行业整体优于大势。

　　AI 眼镜行业迎来爆发期，2025 年全球销量预测上调至 700 万副，2026 年达 1800 万副，2030 年市九游科技股份有限公司场规模将达 1499.96 亿元。目前 AI 拍摄眼镜占超 90% 市场份额，而 AI+AR 眼镜凭借显示功能优势，2028 年有望占据近 2/3 市场。Meta、阿里等头部企业积极布局，Meta Ray-Ban Display 市场反馈超预期，夸克 AI 眼镜 S1 热销并扩产，谷歌、苹果、字节跳动等也计划 2026-2027 年推出相关产品，CES 2026 展出多款 AI+AR 眼镜印证行业趋势。

　　AI+AR 眼镜用户群体从传统眼镜用户拓展至视力正常人群，品牌纷纷布局传统眼镜店线下渠道，而满足视力矫正 + 显示两大核心需求成为行业关键，对镜片工艺提出高要求。光波导是 AI+AR 眼镜最优光学方案，但与屈光镜片结构不一致的集成难题亟待解决，目前主流有 Rokid 的磁吸卡扣和夸克的一体化贴合两种方案，后者在显示效果和佩戴体验上更优，有望成为主流，但其多层结构贴合的光学难题和高定制化属性，要求镜片企业具备强研发与定制化能力，这也成为头部企业的护城河。

　　镜片制造领域的康耐特光学和明月镜片成为核心标的。康耐特光学传统视光业务量价齐升，2018-2024 年收入 CAGR 达 15.70%，研发投入持续增长，是夸克 AI 眼镜独家镜片供应商，与歌尔股份成立合资公司、布局泰国产能，XR 业务加速推进。明月镜片深耕行业多年，2018-2024 年归母净利润 CAGR 达 32.31%，为小米 AI 眼镜独家光学合作伙伴，智能眼镜镜片毛利率达 78.6%，在平凹镜、光波导片等领域技术储备丰富。